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四大要点+逐条解析|私募资管新规最强解读看这里!

时间:2019-08-02编辑: admin 点击率:

        

        

        
        

        原头衔:四大要点 逐项剖析 | 私募资管新规最强解读看嗨!

        记入名单内

        - - - - -

        1. 募:在人称代名词堆征求合格围攻者

        2. 投:结成花费、确定花费的详细排序

        三。管子:流体的、净值化、信批、相干性等。

        4. 退:不隐瞒的阻挠境地、去世为表现愿意和工艺程序

        此次资管新规的立宪骨架采取“1+1”测定,法规 常化记载,行政意味着是规章,共84篇文章,次要规定和根本基本原则、次要机构及普通断言;常化法度记载作业把持规定,共46篇文章,定量规范次要规定、采取军事行动定额和详细断言。本文比照监视事情的运作工艺程序。,即募、投、管、赢利剖析,附逐项剖析。

        

        

        次要经过以下八个球的扼要引见:

        

        (1)独特的主部

        私募资管事情是宣称券公司、基金监视公司、进步的公司及前述的机构的分店献身于,人称代名词征求或领受道具主要演员,草稿私募股权资产监视地基并作为监视层,托管机构充任托管机构,范围法度法规及资产监视和约商定,花费于围攻者使产生关系。

        献身于私募股权资产监视事情,应经奇纳河证监会范围LA约束力。。法度、行政规章和职业社会约定另有规定的除外。。

        根本测定列举如下:

        

        内侧的膨胀物私募资管事情的党包孕监视人、托管人、共享注册处、投顾、代劳等。,内侧的,筹资主部不可移居的有着七必须先具备的,与导演看法比力,增进保管人基金的报答和进项,从事金融活动机构该当确保保管人的资产和进项、和约中规定的一样确定的账或受封的账。

        (二)筹资意味着-封

        1、人称代名词征求

        私募资管事情该当以在人称代名词堆征求合格围攻者,它可以直地表现愿意销路。,付托销路。

        2、完成意味着

        可让证券、进步的业经纪者可以在其经纪排序内完成资产监视地基。,也可以付托有资历表现愿意销路资产的机构停止资产监视。。可让证券、进步的经纪机构付托那个机构,可让证券、进步的经纪机构该当签字资产监视和约。、领受围攻者付托基金。

        还没CSR批准,任何一个人单位和独特的不得提升或许代劳提升资产监视硕士。。

        它可以直地表现愿意销路。,付托销路,代销时,直地签字和约,领受付托资产,在实践采取军事行动中,代劳机构的资产由代劳机构采集。,而且范围每日偿还情境,与监视者一同计算每日赢利并分派相干资产,《监视意味着》规定监视人直地领受围攻者付托基金与带不隐瞒的取缔的直销代理人测定不符背。

        (3)征聘工艺程序

        资产募集监视公司,围攻者必须、保管人签字资产监视和约。资产监视和约该当包孕本条规定的愿意的。。

        (四)募集资产断言

        1、顽固的完成独特的性监视任务,使路堤灵活的,围攻者依序排列,资产监视地基风险评级,比照风险婚配基本原则,向围攻者引荐使显得漂亮的动产,取缔给错误的劝告围攻者收买缺乏规定的动产。,取缔向风险承认才能和风险承受才能在表面之下动产风险缓缓地变化或发展的围攻者完成资产监视地基。

        2、作为真实生产能力和自有资产插上一手资产监视地基,无怨接受付托资产出身契合LA、行政规章的规定。

        3、关系销路测定说得中肯围攻者交流和交流

        围攻者交流及适当人选全准及表现愿意监视人

        征求阶段付托促销

        在经济周期内持续助长寄卖销路

        筹资后10个时期

        5个时期内完毕的完成灵活的

        (5)征聘管理者

        1、完美的合格围攻者

        

        内侧的激化了监视人或代销的核实任务,不隐瞒的表现下令路堤理解花费出身、独特的和户从事金融活动融资、负债负债等。,并采取下令中级的停止试验,确保围攻者有资历。

        2、掌管(从业管理者)

        《作业把持意味着》规定,监事及其匹偶。

        监事及其匹偶、股份合伙、实践把持人或那个关系方插上一手资产监视P,监视者应向围攻者路堤透露,监控资产监视地基,向奇纳河证监会关系职位机构和基金行会公告。

        可让证券、进步的经纪机构不得停止依序排列监视。,直地或不坦率的地,下角码围攻者及其股份权、实践把持人或那个相干PA表现愿意或遮蔽处表现愿意的融资。

        3、监视者的自筹资产插上一手

        监视者与其本身插上一手的带断言:

        监视者的自筹资产插上一手时断言

        完成顺序

        合伙大会的收买、董事会约束力或那个许可证顺序

        保持不变原稿截止工夫

        大于或使相等6个月

        股趣味

        近亲关系股,平行趣味

        交流透露

        提早5个时期

        测量限度局限

        监视者趣味

        ≤20%

        监视者及其树枝机构(包孕职员)

        ≤50%

        内侧的较《可让证券公司集合资产监视事情进行细则》(以下约分《集合进行细则》)规定,当你归休时,提早5天印制的广告,运转监视规定已编辑,顶替5个时期,与独特的进行规定比力,过失为了周旋薄荷偿还而引进的,安排流体的风险,缺乏限期断言。

        同时,自有资产的有限的事物抵消意味着是Prohi。,目前的自有资产的后面的和有限的事物抵消测定,鱼鳞没新的增长。,过渡期P学时敢情阻挠或完毕整改。

        (六)征聘遵从必须先具备的

        创建集合资产该当有着拥护者必须先具备的::

        (1)筹集资产的程序契合LA、职业社会约定监视法规;

        (二)募集资产影响的范围国度规范的创建鱼鳞;,不违背奇纳河证监会规定的最低限度创建鱼鳞;

        (3)实足两名围攻者;

        (四)契合奇纳河证监会和协会规定的那个必须先具备的。。

        内侧的,筹资鱼鳞:作业把持规定

        《作业把持条例》一致规定,内侧的,集资办,筹资鱼鳞差距悬殊减少,更直地的监视层,初始大量增进;同时,不隐瞒的了基本的征集期。

        保藏品的鱼鳞和原稿截止工夫断言

        初始征集鱼鳞

        基本的征集期

        1000万元

        不超越30天

        (7)征聘管理者完毕情境

        1、验资

        自募集资产报答之日起10个时期内,可让证券进步的经纪机构该当付托具有可让证券相干事情资历的奖学金获得者公司停止验资并发行验资公告。

        2、立案

        可让证券、进步的买卖机构该当亲身参与资。、资产监视和约签字之日起5个时期,资产监视和约、围攻者名单及捐助算术、向基金使求助于验资公告等适当人选。,抄送奇纳河证监会扔掉机构。

        资产监视地基应在。公司确立或使安全前不得献身于花费灵活的。,不插上一手可让证券发行和收买。

        (八)筹资落空

        可让证券、进步的买卖机构该当在协助原稿截止工夫内。,完毕资产监视地基的搜集。筹资原稿截止工夫呼气,资产监视地基缺乏其创建断言,可让证券、进步的买卖机构该当承当拥护者约定::

        (一)承当采集资产所产生的约定和费;;

        (二)在筹资原稿截止工夫呼气后三十一两天内复原围攻者已交纳的保护区,包孕声画同步活期存款利钱。

        

        在附近乱丢,次要集合在以下专有的球:

        

        (1)结成花费

        为花费方草稿资产监视地基,除CSR另有规定外,应采取花费结成意味着。。

        花费结成的详细意味着和测量,比照法度、职业社会约定监视法规在资产监视和约中商定。

        (2)花费排序

        额外的不隐瞒的资产监视公司的花费排序,常化资产和非常化资产的排序由E精确地解释。。资产监视地基可花费于以下资产:

        

        1、额外的激化非规范花费断言

        (1)成立健全部情况系

        花费第(5)项规定的资产,可让证券、进步的经纪机构该当成立特意的品质体系。,停止片面的公务考察并发行书面形式公告,设置专岗主管投后监视、交流透露及那个事项,静态勘测风险。

        (2)定额监视

        同一事物可让证券进步的经纪机构监视的整个资产监视地基花费于非常化债务类资产的资产不得超越整个资产监视地基净资产的35%,花费于同一事物非规范债务人的资产总数 300亿元。

        (3)那个常化断言

        花费第(五)项规定的非常化资产,花费资产为劳夫、真实、无效、可使具有特性化,基本基本上由掌管机关注册。。

        资产监视地基花费于实践资产、免费权、从根本资产中走快(领受)使产生关系的趣味,如,从根本资产中产生独立分配现象、持续、可预测的货币流量,以获得进项。

        花费第(5)项下的非常化资产,关涉抵押权、质押许诺书的,有理抵押权、质押测量,即时传导抵押权存款、质押注册,许诺抵押权、许诺的事实、无效、路堤。

        资产监视地基不领受领受进项的趣味。、特别踢向机构股权抵押权、质押资产。

        2、魔鬼名单

        (1)资产监视地基不得直地花费于归功于资产。;洛杉矶没直地或不坦率的花费、行政规章取缔花费的信仰或许球。

        (2)资产监视地基不花费于回喊权。。

        (3)资产监视地基不得直地或不坦率的花费于、环保战略一则(不含可让证券花费),包孕但不限于以下情境:

        (1)花费一则参军裁员地产记入名单内;

        (2)花费一则违背国度环保断言;

        (3)穿透试验,资产监视地基终极花费于前述的花费一则。。

        (3)花费测量

        1、双20%

        集合资产监视公司花费于同一事物资产的基金,不超越人民解放军资产净值 20%;在买到资产监视地基下花费于同一事物资产的资产,不得超越资产的20%。库藏用以筹措借入本钱的公司债、中央堆票据、除经奇纳河证监会赞成的花费血统外,如战略性从事金融活动。单一融资主部的非规范资产及其关系方,按同一事物资产总和算。

        整个围攻者均为契合奇纳河证监会规定的专业围攻者且单独地围攻者花费算术不在表面之下 3000 万元的封式资产监视地基也奇纳河证监会认可的那个资产监视地基,不受前款规定的限度局限。

        2、单票花费测量

        同一事物可让证券进步的经纪机构监视的整个资产监视地基及公募可让证券花费基金总和保持不变单一份上市的公司发行的份不得超越该份上市的公司可货币份的 30%。职业社会约定另有规定的除外。。

        3、新股票捐助测量

        资产监视地基参与、用以筹措借入本钱的公司债、可替换公司用以筹措借入本钱的公司债、发行和收买可交换公司用以筹措借入本钱的公司债等可让证券时,挑选资产监视地基申报的算术不得超越,挑选资产监视地基申报的算术不得超越。

        4、依约花费、即时健康状态

        资产监视地基的原稿截止工夫,可让证券、进步的买卖机构该当顽固的容忍LA。、行政规章、奇纳河可让证券监视监视手续费(证监会)规定花费方位。

        资产监视地基更动方位和测量,围攻者应事前使发出使和谐一致。,并按规定完成和约更动顺序。

        鉴于份市场的动摇、可让证券发行人合、资产监视地基鱼鳞变更等可让证券进步的经纪机构除非的要素引起资产监视地基花费缺乏法度、行政规章和国度规范的花费测量,可让证券、进步的机构该当表现愿意销路流体的有限的事物的资产。、在可让或回复买卖的15个买卖一两天内,他们。条件有特别产生因果关系未能在,可让证券、进步的经纪机构该当向关系带机构公告。。

        (4)确定蓄电原稿截止工夫和持续工夫

        1、精确地解释蓄电期

        资产监视和约该当不隐瞒的规定蓄电原稿截止工夫。。独特的资产监视地基的病倒原稿截止工夫不得超越。

        蓄电学时的花费灵活的,资产M的花费方位及风险效益特色。用于现钞监视,花费库藏用以筹措借入本钱的公司债、中央堆票据、战略性从事金融活动约定、货币市场基金除外。

        蓄电期完毕,资产监视地基的结成该当契合法度规定。、行政规章、职业社会约定和约法规的方位和测量。

        2、花费原稿截止工夫

        可让证券、进步的经纪机构该当提高原稿截止工夫监视。,不成立无原稿截止工夫的资产监视地基。

        封式资产监视地基的原稿截止工夫不得少于 90 天。

        

        监视次要在以下专有的球停止:

        

        (1)监视主部、意味着

        1、监视主部与有或起作用

        持续手段九大监视约定导演看法:

        2、监视测定强迫监视

        、可让证券、进步的经纪机构该当仔细完成有或起作用。,任何一独特的不得有拥护者行动:

        (一)那个机构:、独特的或资产监视动产移居了花费排序、杠杆约束等带断言的及格办事;

        (二)在资产监视和约中商定由主要演员或其明确目前的第三方孑然一身主管公务考察或许花费运作;

        (三)在资产监视和约中商定由主要演员或其明确目前的第三方下达花费通知或许表现愿意花费提议;

        (四)在资产监视和约中商定监视人范围主要演员或其明确目前的第三方的看法行使资产监视地基所持可让证券的趣味;

        (5)法度、职业社会约定取缔的行政规章和那个行动。

        3、监视赡养者依序排列

        

        保护区开创动产典型fo、MOM

        (2)流体的监视

        1、重音符号极限的原稿截止工夫婚配,并不隐瞒的详细断言;

        2、然而人称代名词马的特色,限度局限动产翻开频率,定额高频吐艳动产花费运作;

        3、断言撤资原稿截止工夫,容纳高流体的资产的10%;

        4、表现愿意流体的风险监视工具,包孕大额提款敷用耽搁、移居敷用的脱离、采集短期偿还费等;

        5、精确地解释非规范信用证花费的限额监视断言,参照商业堆财务体系,规定同一事物经纪击鼓私募资管事情花费非标债务的算术不得超越整个资管地基净资产的35%。

        (3)净值监视

        可让证券、进步的经纪机构完成净值监视。,确定有理的增值意味着和迷信的增值顺序,资产监视公司净值的真实和公正计算。

        运营监视意味着又是CLEA 资产监视地基该当契合奖学金获得者规范的规定。、奖学金获得者及评价导演看法及那个关系规定,净资产监视地基的使有效和计量。

        可让证券、进步的经纪机构该当时限对基金停止评价。,下令时停止健康状态和改良,许诺公正、有理。

        当有充分证明喻资产监视地基相干资产的计量意味着已不克不及真实公允回想的其价钱时,可让证券进步的经纪机构该当与托管人停止协商,即时运用公允价钱计量意味着健康状态。

        (4)嵌套式花费监视

        嵌套花费,额外的提高各级监视动产的断言,包孕第二的层,不有钱人嵌套资产监视动产(而且,在计算总资产时,人们必须漏到总和算中去。。1、下行地嵌套,职位较低者监视动产应正量监视

        资产监视地基领受那个资产监视人的插上一手。,可让证券、进步的经纪机构该当仔细完成有或起作用。,任何一个人批手续费都难承认的事,除资产监视动产外,不得再花费那个资产监视动产。。

        2、先前有嵌套层的资产监视地基不再花费。

        3、花费于那个资产监视动产的资产监视地基,计算该资产监视地基的总资产时该当比照穿透基本原则总和算所花费资产监视动产的总资产。

        4、花费于那个私募股权监视动产的资产监视地基,该资产监视地基比照穿透基本原则总和算的花费同一事物资产的测量也花费同一事物或同样的资产的算术,应容忍本意味着和职业社会约定的关系规定。。

        可让证券进步的经纪机构不得将其监视的资产监视地基资产花费于该机构监视的那个资产监视地基,依法创建的基金中基金资产监视地基及职业社会约定另有规定的除外。。

        (五)交流透露监视

        

        1、信访审批基本原则

        许诺交流透露的事实、准确、完整性、即时性,确保围攻者能比照资产监视和约商定的工夫和意味着商量或许生殖所透露的交流适当人选。

        2、创建特意机关或岗位主管

        可让证券、进步的经纪机构该当成立健全,创建特意的机关或岗位主管交流透露任务。,不隐瞒的主管的高级人的监视管理者,成立审察机制,经过定额开沟向围攻者透露相干交流,还应时限鉴定书交流透露的事实。、准确、完整性、即时性评价。

        3、字母和约束力记载

        第四音级十八条 资产监视地基应向围攻者表现愿意以下交流::

        (1)资产监视和约、花费阐明和风险透露;

        (2)资产监视公司净值,资产监视地基插上一手、撤离价钱;

        (3)资产监视地基时限公告,无论如何包孕一刻钟和年度公告;

        (四)大问题中期公告;

        (5)资产监视公司清算公告;

        (六)奇纳河证监会规定的那个事项。。

        可让证券进步的经纪机构该当在每一刻钟完毕之日起二十点钟时期(这和《运作监视意味着》规定的1个月内透露相异)内,编制私募股权监视日分监视一刻钟公告,并向奇纳河证监会关系扔掉机构和。可让证券进步的经纪机构、保管人该当在每年完蛋之日起学期内。,编制私募股权资产监视年度公告和,并向奇纳河证监会关系扔掉机构和。

        资产监视地基确立或使安全不可学期或,可让证券、进步的经纪者不得编制一刻钟公告和年度公告。。

        (6)吐艳监视

        

        1、常化吐艳花费的频率和断言

        整个资产花费于常化资产的集合资产监视地基和奇纳河证监会认可的那个资产监视地基,按和约规定,每一刻钟可以开几次,其对流体的有限的事物资产的正量花费的总市值 20%。

        前款规定的资产监视地基为经纪地基。,其花费排序、花费测量、花费限度局限、插上一手和撤离监视应由REL监视。。

        2、吐艳式Perio的流体的断言

        可让证券、进步的经纪机构该当许诺,七时期过去的结成中可清算资产的价钱,不在表面之下人民解放军资产净值 10%。

        额外的弄清极限的原稿截止工夫婚配,在导演看法的按照,额外的提高非规范平衡,就是,非常化趣味性资产不克不及比照,资产监视地基可耽搁清算,也可以比照围攻者在T股中所占的测量计算。,向围攻者分派非常化趣味资产,但不得违背可让证券法在附近空旷发行可让证券的规定。。

        3、债务空旷监视不定额

        资产监视地基直地或不坦率的花费于非规范CRE,非常化债务类资产的阻挠日不得晚于封式资产监视地基的成熟或许吐艳式资产监视地基的乍一次吐艳日。

        资产监视地基直地或不坦率的花费于非常化容易,它必须是一个人封的资产监视解放军,不隐瞒的非常化趣味资产的撤离为表现愿意。非常化趣味性资产的蒸馏日期不得迟于。

        非常化趣味性资产不克不及比照A,资产监视地基可耽搁清算,也可以比照围攻者在T股中所占的测量计算。,向围攻者分派非常化趣味资产,但不得违背可让证券法在附近空旷发行可让证券的规定。。

        封式资产监视地基的原稿截止工夫,它花费的非常化资产使成比例是du、阻挠或撤回,可让证券、进步的买卖机构可以比照规定,对文件、协议等失效、阻挠或撤回非常化资产停止清算,向围攻者分派资产,只,围攻者不得提早或许遮蔽处撤离。。

        (7)表现薪酬人的监视管理者

        监视者可以设法对付表现抵消,表现奖赏包住在监视费中。,蒸馏表现报答的频率不超越一刻钟,蒸馏率不超越60%,内侧的计算频率尚微暗,未来能够会有高地的的装频率,每一刻钟蒸馏一次情境。在测量上,基金业协会也在逐渐进行其乍的饲料。,其关于80%、90%及过去的的计提测量均目前的了补正断言,断言更动和约并发行确切的的中标印制的广告书,确保没新的资产监视地基具有较高测量的WithDRA,契协助业把持规定。

        (8)更动监视

        资产监视和约下令更动,可让证券进步的经纪机构该当比照资产监视和约商定的意味着使发出围攻者和托管人的使和谐一致,保证围攻者撤离资产监视公司的趣味,公正跟进、有理为表现愿意。

        可让证券进步的经纪机构该当自资产监视和约更动之日起5美元钞票时期内报基金业协会立案,抄送奇纳河证监会扔掉机构。

        (9)公正买卖监视

        1、成立健全部情况系

        可让证券、进步的经纪机构该当成立公正的买卖体系。,监视下辨别资产的公正安排,监控花费买卖、剖析、评价、核实,监视花费买卖的程序和坐果,确保公正买卖基本原则的获得。

        2、同时反向买卖监控

        可让证券进步的经纪机构该当对辨别资产监视地基中间产生的顺对称重复买卖和反向买卖停止监控。同一事物资产监视地基不得在同一事物买卖一两天内停止反向买卖及那个能够引起不公正买卖和使产生关系保送的买卖行动。鉴于花费战略或Liq,反向买卖产生在同一事物天。,应断言花费监视者表现愿意方针决策根底,并保存书面形式记载供充当顾问。。

        (十)关系买卖监视

        1、精确地解释根本基本原则,关系方买卖应经ADVANCE买到围攻者使和谐一致。,预先印制的广告围攻者和保管人,顽固的完成公告任务;

        2、关系方发行或寄销品销售额的可让证券除外。,取缔向财务监视者应用集合地基。

        3、取缔应用依序排列动产为下角码CLI表现愿意融资。;

        4、相干方插上一手监视解放军,监视人该当完成透露和公告任务,监控AMP账。

        (11)管理者监视

        可让证券、进步的经纪机构和保管人该当提高,提高在发表施政方针带和制约与平衡,花费监视者、买卖完成、风险把持等岗位不得互相多元化,职员花费申报的编制、注册、审察、安排等监视体系,阻碍与围攻者使产生关系冲突。

        可让证券、进步的经纪机构要从长远看,难承认的事职员适合附设公司、事情包干等意味着献身于私募股权资产监视事情。

        主管私募股权监视事情的高级人的监视管理者、私募股权资产监视事情掌管去职,可让证券、进步的经纪机构该当紧接地停止反省。,并自离任之日起二个月内将审察公告顺从奇纳河证监会相干扔掉机构和基金业协会。

        作业把持意味着-薪酬监视

        第四音级十项目 可让证券进步的经纪机构该当相反的私募资产监视事情的次要事情管理者和相干人的监视管理者成立支出递延报答机制,支出递延报答规范的有理确定、耽搁付款年份及测量。基本基本上,耽搁付款原稿截止工夫实足三年。,基本基本上,递延进项的算术不在表面之下 40%。

        (12)风险替补队监视

        可让证券、进步的经纪机构该当月经蒸馏风险替补队。,或许比照法度、奇纳河证监会在附近计算风险本钱花费的监视规定。

        风险预备次要用于补足犯法违规和惯常、违背资产监视和约、经纪性ER对资产监视地基资产或围攻者形成的花钱的东西。风险替补队计提测量不得在表面之下监视费支出的10%,风险替补队剩余财产的影响的范围资产监视人资产净值 1%不克不及再蒸馏。

        可让证券进步的经纪机构该当固定具有基金托管资历的商业堆开立特意的私募资产监视事情风险替补队账,本账不得与公益事业风险替补队账延期。,那个资产不得安置。。可让证券、进步的买卖机构该当比照规定编制年度公告。,蒸馏风险替补队、花费监视、应用、岁末剩余财产的等专项阐明。

        

        (1)阻挠

        有拥护者境地经过的,阻挠资产监视地基:

        (1)资产监视原稿截止工夫呼气和未继续;

        (二)移居可让证券、进步的经纪机构资历;、被移居、宣布破灭,六月内就没新的监视者同意了;

        (3)保管人应范围LA被移居资历或闭幕。、被移居、宣布破灭,六月内不会的有新的保管人带;

        (4)经过全部情况围攻者、可让证券、进步的经纪机构及其保管人确定;

        (五)资产监视和约商定该当阻挠的。;

        (六)集合资产监视地基的原稿截止工夫,5美元钞票时期内少于两名围攻者;

        (7)法度、职业社会约定规定的行政规章及那个境地。

        可让证券进步的经纪机构该当自阻挠资产监视地基之日起5美元钞票时期内报基金业协会立案,抄送奇纳河证监会扔掉机构。

        (2)清算顺序

        阻挠资产监视地基的,可让证券进步的经纪机构该当在产生阻挠境地之日起5美元钞票时期内开端机构清算资产监视地基资产。

        清算后剩余财产资产,集合资产监视地基该当比照围攻者保持不变股占总股的测量或许资产监视和约的商定,向围攻者分派资产,职业社会约定另有规定的除外。;单一资产监视地基应将买到资产复原给围攻者。。

        可让证券进步的经纪机构该当在资产监视地基清算完毕后5美元钞票时期内将清算坐果报基金业协会立案,抄送奇纳河证监会扔掉机构。

        鉴于流体的有限的事物,资产监视地基耽搁清算。,可让证券、进步的经纪机构该当向关系带机构公告。。赢利搜狐,检查更多

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